美 태양광 공급망 규제 강화…한화솔루션·OCI 실적 회복 탄력

미국 정부가 중국산 태양광 패널 및 관련 소재에 대한 수입 규제를 한층 강화하면서, 비중국산 공급망을 보유한 기업들의 시장 지위가 빠르게 높아지고 있다. 태양광 핵심 소재인 폴리실리콘, 웨이퍼, 셀, 모듈 등 전 밸류체인에 걸쳐 미국산 또는 동맹국산 조달 요건이 강화되는 추세다.

한화솔루션은 미국 조지아주에 태양광 통합 생산시설을 운영하며 현지 생산 체계를 갖추고 있다. 비중국산 소재 조달망을 확보한 기업으로서 미국의 규제 강화 수혜를 직접적으로 받을 수 있는 위치에 있다는 평가다. 올 상반기 미국 내 태양광 제품 판매 단가도 전년 대비 상승한 것으로 알려졌다.

OCI홀딩스는 2분기 1,200억 원대 흑자를 기록하며 반도체 소재와 태양광의 쌍끌이 실적 개선을 이뤄냈다. 말레이시아 공장에서 생산하는 고순도 폴리실리콘은 비중국산 원산지 요건을 충족해 미국 고객사로부터 수요가 늘어나고 있는 상황이다.

미국 내 태양광 제품 가격은 중국산 저가 제품의 유입이 차단되면서 지속적으로 상승하고 있다. 업계에 따르면 현재 미국 내 태양광 모듈 가격은 아시아 시장 대비 30~50% 이상 높은 수준을 유지하고 있으며, 이 프리미엄이 비중국산 소재를 보유한 기업들의 수익성을 뒷받침하고 있다.

미국의 태양광 공급망 재편은 인플레이션 감축법(IRA)의 첨단제조 세액공제(AMPC)와 맞물려 효과가 배가되고 있다. 미국 내에서 생산하거나 비중국산 소재를 사용한 제품에 킬로와트(kW)당 최대 0.07달러의 세액공제가 부여되어, 실질적인 원가 경쟁력을 높여주는 역할을 한다.

업계 관계자는 '미국 생산능력과 비중국산 소재 조달망을 확보한 기업을 중심으로 현지 가격 상승과 정책 수혜가 동시에 작동하고 있다'며 '단기 실적뿐 아니라 장기적인 시장 점유율 확대 측면에서도 유리한 국면'이라고 진단했다.

글로벌 태양광 시장 판도는 미국의 규제 강화를 계기로 중국 중심에서 다극화 구조로 빠르게 변하고 있다. 인도, 동남아, 한국 기업들이 미국 시장에서 점유율을 확대하는 기회를 얻고 있으며, 특히 한국 기업들은 기술력과 품질 측면에서 경쟁 우위를 갖추고 있다는 평가를 받는다.

유럽연합(EU)도 태양광 공급망 다변화에 동참하고 있다. EU는 핵심원자재법(CRMA)과 넷제로산업법(NZIA)을 통해 태양광 소재의 역외 의존도를 줄이는 정책을 추진 중이며, 이 역시 한화·OCI 등 비중국산 공급망을 보유한 기업들에게 유럽 시장 확대 기회를 열어줄 수 있다.

포스코홀딩스도 태양광 관련 소재 분야에서 새로운 사업 기회를 탐색 중이다. 그동안 리튬·이차전지 소재에 집중했던 포스코는 최근 태양광용 특수 소재와 우주항공·방산 소재 등으로 사업 영역을 넓히는 전략을 검토하고 있다.

다만 미·중 무역갈등이 격화될 경우 중국의 보복 조치로 태양광 관련 소재 공급이 일시적으로 타격을 받을 수 있다는 리스크도 존재한다. 폴리실리콘 생산에 필요한 특정 화학 원료나 장비에서 대중국 의존도가 여전히 높다는 점이 취약 고리로 지목된다.

증권가에서는 한화솔루션과 OCI홀딩스에 대한 목표주가를 잇달아 상향 조정하고 있다. 한 증권사 연구원은 '미국 규제 강화 수혜가 하반기에도 지속될 것으로 보이며, 내년에는 IRA 수혜 규모가 더욱 확대될 수 있다'고 전망했다.

향후 태양광 소재 시장은 미·중 갈등의 구조화, 탄소중립 정책 가속화, AI 데이터센터의 전력 수요 급증 등 복합적인 요인에 의해 지속적인 성장이 예상된다. 비중국산 공급망을 확보한 한국 기업들에게는 중장기적으로 유리한 사업 환경이 조성되고 있다는 분석이다.